(ESMA35-43-3448)
Dne 3. srpna 2023 uveřejnil Evropský orgán pro cenné papíry a trhy („ESMA“) na základě zmocnění uvedeného v čl. 16 nařízení (EU) 1095/2010[1] překlady obecných pokynů k požadavkům na řízení produktů podle směrnice MiFID II (dále jen „Pokyny“).
Pokyny jsou určeny příslušným orgánům dohledu a podnikům, kterými se v ČR rozumí bankovní i nebankovní obchodníci s cennými papíry při poskytování investičních služeb a distribuci strukturovaných vkladů nebo poradenství k nim, a dále investiční společnosti při poskytování investičních služeb. ČNB očekává, že těmito Pokyny se budou řídit rovněž investiční zprostředkovatelé, v rámci a v mezích obdobného plnění povinností obchodníka s cennými papíry podle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu.
Účelem Pokynů je zavést jednotné, účinné a efektivní postupy dohledu v rámci Evropského systému dohledu nad finančním trhem a zajistit společné, jednotné a důsledné uplatňování požadavků směrnice MiFID II týkajících se řízení produktů.
Jde o podrobnější rozpracování požadavků na tzv. produktové řízení, tedy na postupy tvůrce produktu a distributora produktu. Předmětem výkladu jsou povinnosti týkající se stanovení cílového trhu a distribuční strategie pro každý produkt, jeho periodického přezkumu, sledování prodejů mimo cílový trh, komunikace mezi distributorem a tvůrcem, důsledků produktového řízení pro poskytované investiční služby, a konečně případné úpravy distribuční strategie distributorem, pokud dojde k závěru, že cílový trh a distribuční strategie nebyly stanoveny tvůrcem adekvátně. Jedná se o revizi předchozích obecných pokynů ESMA k požadavkům na řízení produktů podle směrnice MiFID II (ESMA 35-43-620) z roku 2018[2].
Pokyny se neuplatní, pokud jsou investiční nástroje nebo strukturované vklady nabízeny nebo distribuovány výhradně způsobilým protistranám.
Pokyny vydává ESMA v návaznosti na čl. 9 odst. 3, 16 odst. 3 a 6 a 24 odst. 1 a 2 směrnice MiFID II a čl. 9 a 10 směrnice Komise v přenesené pravomoci (EU) 2017/593[3] (prováděcí směrnice MiFID II).
Podle čl. 16 odst. 3 nařízení o zřízení ESMA musí subjekty, kterým jsou Pokyny určeny, vynaložit veškeré úsilí, aby se těmito Pokyny řídily.
Pokyny se použijí od 3. října 2023. ČNB oznámila, v souladu s nařízením o zřízení ESMA, že bude postupovat při výkonu dohledu v souladu s těmito Pokyny.
[1] Nařízení (EU) č. 1095/2010 o zřízení Evropského orgánu dohledu (Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy), o změně rozhodnutí č. 716/2009/ES a o zrušení rozhodnutí Komise 2009/77/ES.
[2] https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma35-43-620_guidelines_on_mifid_ii_product_governance_cs.pdf
[3] Směrnice (EU) 2017/593 kterou se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU, pokud jde o ochranu finančních nástrojů a peněžních prostředků patřících zákazníkům, povinnosti při řízení produktů a pravidla vztahující se na poskytování nebo přijímání poplatků, provizí nebo jiných peněžních či nepeněžních výhod