K přeshraničnímu nabízení investic do standardních fondů nebo srovnatelných zahraničních investičních fondů (UCITS)

I. Úvod

Úvod

1. Česká národní banka v tomto stanovisku shrnuje podmínky veřejného nabízení investic do tuzemského standardního fondu v jiném členském státě a veřejného nabízení investic do zahraničního standardního fondu v České republice podle směrnice UCITS a ZISIF^[1] a upřesňuje jeho podstatné technické aspekty.

Vymezení některých pojmů

2. V tomto stanovisku se rozumí

• cenným papírem také zaknihovaný cenný papír, popřípadě jiná forma podílu na zahraničním standardním fondu (“podílové jednotky“ ve smyslu směrnice UCITS),
• notifikací oznámení a případně také proces oznamování záměru veřejně nabízet investice do zahraničního standardního fondu v České republice nebo tuzemského standardního fondu v jiném členském státě,
• Oznámením standardizovaný formulář podle přílohy I prováděcího nařízení k notifikacím, který vyplní obhospodařovatel tuzemského standardního fondu a předá České národní bance, resp. který vyplní obhospodařovatel zahraničního standardního fondu a předá příslušnému orgánu svého domovského členského státu,
• Osvědčením osvědčení podle přílohy VI prováděcího nařízení k notifikacím vydané příslušným orgánem domovského členského státu,
• standardním fondem tuzemský nebo zahraniční standardní fond,
• tuzemským standardním fondem fond kolektivního investování, který splňuje požadavky směrnice UCITS (§ 94 odst. 1 ZISIF),
• zahraničním standardním fondem investiční fond z jiného členského státu, který splňuje požadavky směrnice UCITS,
• členským státem členský stát Evropské unie anebo jiný smluvní stát Dohody o Evropském hospodářském prostoru [§ 623 písm. a) ZISIF].

II. Distribuce v České republice

3. Distribuce investic do zahraničního standardního fondu je hlavní investiční službou podle § 4 odst. 2 písm. a) ZPKT, kterou může v České republice provádět podnikatelským způsobem pouze osoba s oprávněním k poskytování této investiční služby (přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů) na území České republiky, případně s oprávněním k poskytování hlavní investiční služby upisování nebo umisťování emise investičních nástrojů [§ 4 odst. 2 písm. h) nebo i) ZPKT], případně v závislosti na rozsahu svého povolení také investiční společnost, srovnatelná zahraniční osoba z jiného členského státu nebo osoba s povolením podle § 481 ZISIF [§ 11 odst. 1 písm. e) ZISIF].
4. Distribuci může rovněž zajišťovat sám zahraniční standardní fond (jeho obhospodařovatel)^[2]. Organizační složka ani notifikace záměru poskytovat své služby na území České republiky se v tomto případě nevyžaduje [čl. 16 a 91 odst. 2 směrnice UCITS]^[3].
5. Veřejně lze v České republice nabízet jen investice do zahraničního standardního fondu, který veřejné nabízení řádně notifikoval a došlo k předání údajů o notifikaci České národní bance (§ 305 ZISIF). Dále je třeba, aby zahraniční standardní fond zabezpečil poskytování informací investorům (§ 307 ZISIF) a plnění úkolů podle § 306 ZISIF. Distributor odlišný od zahraničního standardního fondu (jeho obhospodařovatele) nemůže učinit notifikaci sám svým jménem.
6. Plněním úkolů podle § 306 ZISIF (dále také jen „servis pro investory a veřejnou správu“) se rozumí

1. 1. provádění pokynů týkajících se vydávání, upisování a odkupování cenných papírů vydávaných tímto fondem v České republice a provádění plateb,
   2. poskytování informací investorům ozpůsobu, jakým mohou být pokyny a platby podle písmene a) prováděny, a o rozdělování a vyplácení podílů na zisku a jiných výnosů z majetku tohoto fondu v České republice,
   3. stanovení vhodných postupů a opatření, jež zajistí řádné projednání stížností investora a odstranění omezení pro investory při uplatňování jejich práv,
   4. zpřístupňování informací a dokumentů investorům,
   5. poskytování informací investorům týkajících se zajištění servisu pro investory a veřejnou správu, na trvalém nosiči informací, a
   6. působení kontaktního místa pro komunikaci s Českou národní bankou.

Kontakt s investory i veřejnou správou lze přitom zajišťovat i prostředky komunikace na dálku. Fyzická přítomnost se nevyžaduje.

7. Obecně lze říci, že účelem kontaktního místa, zajišťujícího servis pro investory a veřejnou správu, je poskytnout investorům jistotu, že záležitosti týkající se zahraničního standardního fondu, který je nabízen v České republice, mohou zařídit i v České republice – např. reklamace nepřipsané dividendy, odkup cenných papírů nebo dostupnost informací. Vhodnou praxí je též využití kontaktního místa k vyplacení investorů v České republice při likvidaci fondu. Současně kontaktní místo zajišťuje komunikaci s příslušnými orgány, v kontextu České republiky půjde zejména o Českou národní banku, případně Finanční analytický úřad.
8. Ustanovení § 306 odst. 3 ZISIF v návaznosti na ustanovení čl. 92 UCITS stanoví, že činnosti kontaktního místa musí být zajištěny zahraničním standardním fondem nebo bankou, zahraniční bankou s pobočkou v České republice, obchodníkem s cennými papíry nebo osobou podle § 24 odst. 5 nebo § 28 odst. 1 ZPKT (zahraniční osoba s povolením k poskytování investičních služeb na území České republiky) samostatně nebo společně na základě dohody v písemné formě. Tyto činnosti může tedy zahraniční standardní fond zajišťovat buď samostatně, nebo jejich výkonem může pověřit zcela nebo částečně třetí osobu (nebo více osob) na základě písemné dohody. Povinnost podle § 306 ZISIF je uložena přímo zahraničnímu standardnímu fondu, který je za jejich výkon primárně také odpovědný. Činnosti podle § 306 odst. 1 ZISIF však může vykonávat i obhospodařovatel, pokud tak činí jménem zahraničního standardního fondu a na jeho účet, nicméně veřejnoprávní odpovědnost zůstává na zahraničním standardním fondu.
9. Při veřejném nabízení investic do zahraničního standardního fondu distributorem, který je odlišný od zahraničního standardního fondu (jeho obhospodařovatele), je nutné dodržovat relevantní pravidla podle ZPKT (viz bod 3), všichni distributoři pak musí dodržovat pravidla propagace a současně zákon o ochraně spotřebitele, zákon o reklamě aj.

III. Veřejné nabízení investic do zahraničního standardního fondu srovnatelného se standardním fondem v České republice

Notifikace zahraničního standardního fondu podle § 305 – 307 ZISIF

Kdy je notifikace nutná

10. Notifikace se v České republice vyžaduje v případě záměru zahájit veřejné nabízení^[4] investic do zahraničního standardního fondu (§ 305 a násl. ZISIF). Notifikace se vyžaduje i v případě nové veřejné nabídky investic do zahraničního standardního fondu, který předtím ukončil veřejné nabízení investic na území České republiky a byl vymazán ze seznamu zahraničních investičních fondů, do nichž mohou být investice v České republice nabízeny [§ 597 písm. d) ZISIF].
11. Notifikace se nevyžaduje v případě omezeného nabízení investic zahraničního standardního fondu, které nedosahuje intenzity veřejného nabízení (tzv. private placement; § 305 odst. 1 ZISIF totiž vyžaduje notifikaci jen pro případy veřejného nabízení), včetně případů nabízení investic do zahraničního standardního fondu obchodníkům s cennými papíry, kteří je nabydou do portfolia zákazníka v rámci poskytování investiční služby obhospodařování majetku zákazníka[5]. Notifikace se nevyžaduje ani v případě zahraničního standardního řídícího fondu (master fondu), pokud shromažďuje v České republice prostředky pouze od podřízených standardních fondů (feeder fondů). Notifikace se nevyžaduje, pokud investor činí rozhodnutí investovat do zahraničního standardního fondu z vlastního podnětu (§ 295 ZISIF).
12. Notifikace zahraničního standardního fondu do České republiky se provádí pouze jednou, i když investice do stejného zahraničního standardního fondu nabízí v České republice více distributorů.
13. Pravidla pro současnou notifikaci více fondů a pro notifikaci podfondů a tříd cenných papírů jsou podrobněji popsána dále (bod 28 a násl.).

Požadavky na Oznámení

14. Zahraniční standardní fond, který hodlá veřejně nabízet investice v České republice, oznamuje svůj záměr prostřednictvím Oznámení, tj. prostřednictvím standardizovaného formuláře podle přílohy I prováděcího nařízení k notifikacím.
15. Oznámení vyplní zahraniční standardní fond ve všech jeho částech (část 1 - 3) v jazyce obvyklém ve světě financí, tj. v angličtině^[6].
16. V části 1 oddíle 2. Oznámení „Zařízení pro investory“ zahraniční standardní fond informuje o opatřeních k provádění plateb investorům (např. dividend), odkupu cenných papírů nebo jejich vyplácení (např. při likvidaci) a zpřístupnění informací podle čl. 92 směrnice UCITS. V České republice spočívají tato opatření v povinnosti zajištění plnění úkolů podle § 306 ZISIF V části 1. oddíle 2. Oznámení se proto uvedou zejména údaje o tom, jak zahraniční fond zajišťuje servis pro investory a veřejnou správu.
17. K Oznámení zahraniční standardní fond připojí přílohy podle čl. 93 odst. 2 písm. a) a písm. b) směrnice UCITS. Konkrétní přílohy, které zahraniční standardní fond k Oznámení přikládá, zahraniční standardní fond vyplní do přednastaveného seznamu příloh v části 2, oddíle 3. Oznámení „Přílohy“.

Průběh notifikace

18. Zahraniční standardní fond provádí notifikaci prostřednictvím příslušného orgánu svého domovského členského státu [čl. 93 odst. 1 směrnice UCITS], kterému předá Oznámení společně s přílohami.
19. Orgán domovského státu k Oznámení ověří, zda jsou všechny dokumenty, jež tvoří součást notifikačního balíčku, kompletní. Ke kompletnímu notifikačnímu balíčku orgán domovského státu připojí Osvědčení a nejpozději do 10 pracovních dnů od přijetí úplného Oznámení včetně požadovaných příloh předá veškerou dokumentaci České národní bance.
20. Oznámení podané zahraničním standardním fondem přímo České národní bance není účinné (čl. 93 odst. 1 směrnice UCITS a contrario). Česká národní banka v takovém případě oznamovatele kontaktuje a odkáže jej na jeho domovský stát (čl. 93 odst. 1 směrnice UCITS).
21. Zahraniční standardní fond může začít veřejně nabízet své investice v České republice bezprostředně poté, co jej příslušný orgán domovského členského státu vyrozuměl o tom, že předal Oznámení České národní bance (§ 305 odst. 1 ZISIF, čl. 93 odst. 3 věta poslední směrnice UCITS).

Doplňující informace o postupu po přijetí Oznámení a důsledcích vadné notifikace

22. Nejpozději do 5 pracovních dnů od přijetí notifikace potvrdí Česká národní banka, že obdržela veškerou dokumentaci včetně příloh, a že dokumentace umožňuje prohlížení a tisk (čl. 5 odst. 1 prováděcího nařízení k notifikacím).
23. Pokud Oznámení nebo některá z příloh trpí neúplností, zcela chybí nebo je v jiném formátu, Česká národní banka potvrzení podle předchozího bodu neprovede a informuje příslušný orgán domovského členského státu o tom, že předaná dokumentace má vady. Orgán domovského členského státu je povinen neprodleně učinit kroky k doplnění chybějících informací nebo dokumentů (čl. 4 odst. 6 prováděcího nařízení k notifikacím).
24. V případě chybějícího Osvědčení Česká národní banka požádá příslušný orgán domovského členského státu o jeho doplnění.
25. Příslušný orgán domovského členského státu vyrozumí zahraniční standardní fond bezprostředně po předání dokumentace České národní bance o tom, že notifikace byla předána. Ode dne tohoto vyrozumění může zahraniční standardní fond začít veřejně nabízet své investice v České republice.
26. V návaznosti na obdržení Oznámení zapíše Česká národní banka zahraniční standardní fond do seznamu podle § 597 písm. d) ZISIF bez zbytečného odkladu (§ 305 odst. 2 ZISIF). Seznam je veřejně přístupný na webu České národní banky. Zápis do seznamu má pouze informativní povahu. ESMA rovněž vede centrální databázi přeshraničního nabízení^[7], kde je každá notifikace rovněž evidována (čl. 12 nařízení CBDF).

Správní poplatky

27. Zápis zahraničního standardního fondu do seznamu vedeného Českou národní bankou podle § 597 ZISIF provedený na základě notifikace podle čl. 93 směrnice UCITS nepodléhá správním poplatkům. Podrobnější informace ke správním poplatkům lze nalézt zde.

Notifikace více fondů, podfondů a tříd cenných papírů

28. Záměr veřejně nabízet v České republice investice do více zahraničních standardních fondů vyžaduje samostatnou notifikaci pro každý takový fond.
29. Notifikaci veřejného nabízení investic do jednoho nebo více podfondů zahraničního standardního fondu nebo jedné nebo více tříd cenných papírů zahraničního standardního fondu nebo podfondu, který vydává více druhů (tříd) cenných papírů, je možné uskutečnit i prostřednictvím jednoho společného Oznámení. Zahraniční standardní fond může použít i samostatné Oznámení pro každý podfond. V případě záměru veřejně nabízet v České republice další třídu cenných papírů zahraničního standardního fondu nebo jeho podfondu, které nebyly uvedeny v Oznámení, zahraniční standardní fond informuje přímo Českou národní banku způsobem pro informování o změnách (informování o změnách je podrobněji popsáno v bodu 34 a násl.).
30. V souladu s čl. 14a a 14b RTS k nařízení PRIIPs se vyžaduje vyhotovit samostatné sdělení klíčových informací pro každý podfond a pro každou třídu cenných papírů. Za podmínek uvedených v čl. 14b RTS k nařízení PRIIPs lze výjimečně sloučit sdělení klíčových informací vztahující se k jednotlivým třídám cenných papírů. Pokud se Oznámení týká pouze některých podfondů, postačí k Oznámení připojit pouze část prospektu zahraničního standardního fondu, která se týká podfondu uvedeného v Oznámení (tj. společná část prospektu a zvláštní část týkající se těchto podfondů). Sdělení klíčových informací investičního fondu nebo srovnatelný dokument zahraničního investičního fondu jsou poskytnuty nebo uveřejněny v České republice v českém jazyce (podrobněji k jazykovému režimu viz bod 41).
31. Notifikace dalšího podfondu nebo dalších podfondů zahraničního standardního fondu vyžaduje podání nového Oznámení prostřednictvím příslušného orgánu domovského členského státu. Pomocí jednoho Oznámení lze opět notifikovat v České republice více dalších podfondů. Bez ohledu na případný překryv s předchozí notifikací jiných podfondů je nutné přiložit opět všechny doklady vyžadované právem Evropské unie (např. prospekt).

IV. Povinnosti zahraničního standardního fondu související s nabízením investic v České republice

Společná pravidla

32. Pravidla činnosti zahraničního standardního fondu v České republice, uvedená v této části stanoviska, se uplatní rovnocenně na všechny zahraniční standardní fondy.
33. Zahraniční standardní fond může své povinnosti související s veřejným nabízením investic plnit samostatně nebo prostřednictvím banky nebo obchodníka s cennými papíry, případně obdobné zahraniční osoby, která je oprávněna vykonávat činnost na území České republiky (§ 306 odst. 3 ZISIF). Činnosti přesahující zajištění servisu pro investory a veřejnou správu (viz bod 6 výše), mohou být zajištěny i prostřednictvím dalších osob a postačí např. i živnostenské oprávnění. Zmocnění je potřeba České národní bance doložit pouze, pokud si je vyžádá.

Informační povinnosti zahraničního standardního fondu vůči České národní bance

34. Zahraniční standardní fond nemá vůči České národní bance žádné pravidelné informační povinnosti^[8].
35. Zahraniční standardní fond informuje Českou národní banku písemně o chystané změně informací obsažených v Oznámení (například o rozšíření či zúžení okruhu tříd cenných papírů veřejně nabízených v České republice, o změně týkající se zajištění servisu pro investory a veřejnou správu podle § 306 ZISIF, o fúzi, začlenění do master-feeder struktury, převodu obhospodařování nebo o své likvidaci) přímo, nikoliv prostřednictvím orgánu dohledu domovského členského státu (obdobně § 302 odst. 7 ZISIF). O změně informuje nejpozději jeden měsíc před provedením této změny. O této změně informuje rovněž svůj domovský orgán dohledu (čl. 93 odst. 8 směrnice UCITS).
36. Upřednostňovanou formou zaslání informace o změnách je e-mail na adresu: podatelna@cnb.cz. Pro oznámení změny použije zahraniční standardní fond formulář pro Oznámení podle přílohy I prováděcího nařízení k notifikacím (tj. použije se stejný formulář jako pro prvotní notifikaci). Ve formuláři oznamovatel označí odpověď „ano“ na otázku „Oznamujete změny informací, které již byly poskytnuty v prvním oznámení?“, uvede datum předchozího Oznámení a vyplní pouze aktualizované informace, tj. informace, které od prvotní notifikace doznaly změn.
37. Pokud by v důsledku změny již dotčený zahraniční standardní fond nebyl v souladu s právními předpisy, sdělí orgán dohledu jeho domovského členského státu České národní bance a tomuto fondu, že uvedenou změnu fond nesmí provést, a to do 15 pracovních dnů od obdržení informace o změně.

Poskytování informací investorům

38. Způsob poskytování informací v České republice se neodchyluje od požadavků směrnice UCITS.
39. Zahraniční standardní fond uveřejňuje^[9] pro investory v České republice na svých internetových stránkách svůj prospekt (včetně zakládacích dokumentů), výroční a pololetní zprávu, sdělení klíčových informací a ceny, za které vydává nebo zpětně odkupuje své cenné papíry. Všechny tyto dokumenty a informace musí být aktuální (§ 307 odst. 1 ZISIF). Z technického hlediska je nerozhodné, zda jsou informace zpřístupňovány z území České republiky nebo ze zahraničí, ani kdo zpřístupnění informací technicky zabezpečuje. Při využití obchodně centralizovaného úložiště informací nebo rozcestí pro jejich poskytování však musí být učiněna taková technická opatření, která zamezí veřejnému nabízení zahraničních standardních nebo i alternativních fondů, které nemohou být v České republice nabízeny.
40. Podrobnější pravidla poskytování informací (např. obsah jednotlivých informačních povinností, způsob jejich plnění, formát poskytovaných údajů a lhůty, zejména pokud jde o lhůtu pro uveřejňování ceny, za kterou zahraniční standardní fond vydává nebo odkupuje své cenné papíry) určují v návaznosti na kapitolu IX směrnice UCITS předpisy domovského členského státu.
41. Jazykový režim poskytování informací je v mezích čl. 94 odst. 1 směrnice UCITS stanoven v § 307 odst. 4 a 5 ZISIF a upřesněn v § 46 vyhlášky^[10]. Jazykový režim umožňuje zahraničnímu standardnímu fondu uveřejňovat dokumenty doplňkově i v dalším jazyce.
42. Z pravidel pro propagační sdělení fondu kolektivního investování vyplývá, že propagační sdělení určená investorům musí být identifikovatelná jako taková, musí popisovat rizika a přínosy plynoucí z nákupu cenných papírů investičního fondu stejně zřetelným způsobem a veškeré informace obsažené v propagačních sděleních musí být nestranné, jasné a nezavádějící. Název zahraničního standardního fondu by proto neměl být ani v prospektu ani ve sdělení klíčových informací překládán do českého jazyka (ani do jazyka anglického, jde-li o domovský členský stát, jehož úředním jazykem není angličtina), protože tím by vzbuzoval klamný dojem o původu fondu a zejména stěžoval ztotožnění (identifikaci) fondu. Překlad je přijatelný, pokud v rovině vysvětlení doprovází původní název fondu, vždy však musí být ze způsobu prezentace informací patrné, který název je oficiální a který je pouze překladem do českého jazyka. Rovněž není přípustné využívání tzv. „obchodních názvů“ (zkratky názvu používané v obchodním styku), „mezinárodních názvů“ (tj. univerzální anglický název) a odchylek od oficiálního názvu jiných než pouze od něj odvozených obvyklých zkratek. I při distribuci samotné by měl být užíván pouze původní název fondu nebo od něj odvozené obvyklé zkratky, případně původní název spolu s českým označením tak, aby bylo patrné, který název je oficiální a který je pouze překladem do českého jazyka (dále k požadavkům na propagační sdělení viz článek 4 nařízení CBDF).
43. Informace zahraničního standardního fondu musí být zpřístupněny koncovým investorům, tedy jak v případě přímé investice, tak i v případě investice zprostředkované obchodníkem s cennými papíry, který cenné papíry pro investora nabývá svým jménem (nominee) a vede je na zvláštním zákaznickém účtu cenných papírů (nominee account). Zprostředkované investování nesmí být zneužito ke krácení práv investora na informace v rozsahu zaručeném evropským právem, například pokud jde o podmínky poskytování informací v elektronické podobě nebo transformaci podílových jednotek do cenného papíru, se kterým by byl spojen užší rozsah práv investora, než jaký zaručuje směrnice UCITS.
44. Zahraniční standardní fond, který prostřednictvím příslušného orgánu svého domovského členského státu oznámil České národní bance záměr veřejně nabízet v České republice investice pouze do některých svých podfondů, uveřejňuje informace pouze ve vztahu k těmto podfondům. Pokud nelze informace týkající se podfondu vyčlenit bez dopadu na jejich informační hodnotu, doplní zahraniční standardní fond informace jasným sdělením, že investice do zbývajících podfondů nejsou investorům v České republice určeny a nabízeny.

Zajištění servisu pro investory a veřejnou správu

45. Jsou-li v České republice veřejně nabízeny investice do zahraničního standardního fondu, musí zahraniční standardní fond, banka, obchodník s cennými papíry nebo obdobná zahraniční osoba oprávněná poskytovat služby v České republice prostřednictvím pobočky samostatně nebo společně na základě dohody v písemné formě v České republice v souladu s § 306 ZISIF zajistit servis pro investory a veřejnou správu, viz bod 6 výše. Ze zákona lze dovodit, že samostatně může zajistit tyto činnosti pouze zahraniční standardní fond. Ostatní oprávněné osoby mohou tyto činnosti zajišťovat jen na základě dohody s fondem.
46. Obsahem případné dohody je určení, které z úkolů neprovádí zahraniční standardní fond, a povinnost zahraničního standardního fondu předat veškeré relevantní informace a dokumenty protistraně dohody. Všechna související komunikace musí být zajištěna v českém jazyce, nebo v jazyce, jehož použití pro tyto účely Česká národní banka stanoví vyhláškou (§ 306 odst. 5 ZISIF). Podle § 461 odst. 2 ZISIF oznámí administrátor zahraničního standardního fondu České národní bance případnou změnu této dohody.
47. Účelem výše vyjmenovaných činností je poskytnout investorům jistotu, že záležitosti týkající se zahraničního standardního fondu mohou zařídit  v českém jazyce a z České republiky – např. reklamace nepřipsané dividendy, odkup cenných papírů nebo jejich vyplacení při likvidaci fondu nebo dostupnost informací. Tyto činnosti jsou současně určitým minimálním standardem služeb, který musí zahraniční standardní fond zajistit tuzemským investorům. Podle § 306 odst. 2 ZISIF lze tyto činnosti zajišťovat elektronickým nebo jiným způsobem umožňujícím dálkový přístup.
48. Investorovi rovněž zůstává zachována možnost uplatňovat svá práva přímo u zahraničního standardního fondu.

V. Ukončení činnosti zahraničního standardního fondu v České republice

Předpoklady ukončení činnosti (denotifikace)

49. Pokud zahraniční standardní fond hodlá ukončit nabízení v České republice, zašle příslušnému orgánu svého domovského státu informaci o zrušení notifikace podle právní úpravy domovského státu navazující na čl. 93a směrnice UCITS. V tomto sdělení musí zahraniční standardní fond specifikovat, jakým způsobem zajistí splnění těchto podmínek:

1. 1. zveřejnit po dobu nejméně 30 pracovních dnů nabídku^[11] na odkup všech cenných papírů vydávaných zahraničním standardním fondem určenou přímo nebo nepřímo každému vlastníkovi těchto cenných papírů se sídlem nebo bydlištěm v České republice, a to bez jakýchkoliv srážek, přirážek nebo úplat,
   2. uveřejnit informaci o záměru zrušit opatření zavedená za účelem veřejného nabízení investic do tohoto standardního fondu v České republice alespoň elektronicky ve veřejném sdělovacím prostředku, který je běžně používán pro veřejné nabízení investic do zahraničních standardních fondů^[12] v České republice a který je vhodný pro typického investora investujícího do takovýchto fondů, a
   3. veškeré závazky ze smluv s distributory, které jim umožňují veřejné nabízení investic do zahraničního standardního fondu v České republice, budou nejpozději ke dni zániku účinků notifikace (Oznámení) ukončeny nebo změněny tak, aby toto veřejné nabízení již nebylo po tomto dni možné.

50. Zveřejněné informace musí obsahovat popis důsledků pro vlastníky cenných papírů vydávaných zahraničním standardním fondem, pokud nepřijmou nabídku na odkup, a musí být zveřejněny v českém jazyce nebo ve slovenském jazyce.
51. Ode dne zániku účinků notifikace zahraniční standardní fond ukončí veškeré nové či další přímé i nepřímé nabízení nebo umisťování vydávaných cenných papírů, na které se vztahuje zrušení Oznámení, v České republice (viz následující bod).
52. Příslušné orgány domovského členského státu zahraničního standardního fondu ověří úplnost oznámení a v něm obsažených informací a předají informaci o zrušení Oznámení (tj. denotifikaci) České národní bance a ESMA, a to nejpozději do 15 pracovních dnů ode dne, kdy úplné informace obdržely. Příslušné orgány domovského členského státu zahraničního standardního fondu informují o tomto předání obhospodařovatele tohoto fondu bez zbytečného prodlení (čl. 93a odst. 3 směrnice UCITS). Účinky Oznámení zanikají ke dni, kdy obhospodařovatel tohoto fondu obdrží od příslušného orgánu svého domovského členského státu sdělení o odeslání informace České národní Bance^[13].
53. Podfond zahraničního standardního fondu ukončuje svou činnost shodným způsobem jako zahraniční standardní fond. V případě ukončení nabízení jednotlivých tříd cenných papírů označí zahraniční standardní fond v informaci o denotifikaci, že se jedná o denotifikaci pouze konkrétní třídy. K výmazu zahraničního standardního fondu ze seznamu vedeného Českou národní bankou dojde až ukončením činnosti týkající se poslední nabízené třídy.

Výmaz ze seznamu České národní banky

54. Česká národní banka vymaže ze seznamu zahraničních investičních fondů, do nichž mohou být investice nabízeny v České republice, vedeného podle § 597 písm. d) ZISIF, zahraniční standardní fond na základě obdržení informace o zrušení Oznámení (denotifikace) od domovského orgánu dohledu (viz též bod 49 a násl. tohoto stanoviska).

Další pravidla související s ukončením činnosti

55. Výmazem zahraničního standardního fondu ze seznamu není dotčeno další zpřístupňování informací investorům, zajišťování plateb investorům nebo odkup investorům v České republice. Podle čl. 93a odst. 4 směrnice UCITS po zániku účinků Oznámení musí zahraniční standardní fond vlastníkům cenných papírů vydávaných tímto fondem, kteří mají sídlo nebo bydliště v České republice, poskytnout aktuální dokumenty podle čl. 68 až 82 a podle čl. 94 [analogicky v ZISIF podle § 304 odst. 1 písm. a) až d) ZISIF a údaje podle § 304 odst. 1 písm. e) ZISIF pro českého obhospodařovatele standardních fondů nabízených v jiném členském státě] prostřednictvím prostředku komunikace na dálku v českém nebo slovenském jazyce. Poskytnutím Česká národní banka rozumí zpřístupnění dokumentů stejným způsobem jako před denotifikací.

Po zániku účinků Oznámení má tedy zahraniční standardní fond vůči vlastníkům cenných papírů, kteří na výzvu cenné papíry neodprodali, jen základní, omezené informační povinnosti, oproti období, kdy je fond v České republice nabízen (srov. plnění povinností podle § 306 ZISIF popsané mj. v bodu 6 tohoto stanoviska).

VI. Veřejné nabízení investic do tuzemského standardního fondu v jiném členském státě

Oznámení tuzemského standardního fondu (§ 301 – 304a ZISIF)

Základní pravidla

56. Obhospodařovatel, který hodlá veřejně nabízet investice do tuzemského standardního fondu na trhu v jiném členském státě, oznamuje svůj záměr prostřednictvím České národní banky formou Oznámení (§ 302 odst. 1 ZISIF).
57. Česká národní banka ověří, zda má Oznámení a jeho přílohy podle § 302 ZISIF předepsané náležitosti a ani netrpí jinými vadami (§ 303 odst. 1 ZISIF). Notifikaci tak Česká národní banka posuzuje z hlediska splnění formálních předpokladů a v případě zjištění vad informuje oznamovatele o potřebě jejích odstranění nebo doplnění chybějících informací či dokumentů.

Požadavky na Oznámení

58. Pro Oznámení použije obhospodařovatel standardního fondu standardizovaný formulář podle přílohy I prováděcího nařízení k notifikacím. Náležitosti Oznámení, jeho přílohy a jazyk Oznámení upravuje § 302 odst. 2 až 6 ZISIF^[14].
59. V části 1 oddíle 2 oznamovatel uvede informace o způsobu plnění úkolů podle čl. 92 odst. 1 směrnice UCITS.
60. V části 2 oddíle 1 Oznámení oznamovatel identifikuje produkt, který má být předmětem notifikace (tj. fond nebo jeho podfond^[15]). „Právní forma SKIPCP“ označí, že právní forma podílového fondu odpovídá fondu typu „podílový fond/common fund“ nebo že právní forma akciové společnosti s proměnným základním kapitálem (SICAV) odpovídá fondu typu „investiční společnost^[16]/investment company“ (jiná forma nepřipadá v případě standardního fondu v úvahu.)
61. V seznamu tříd cenných papírů zařazeném v části 2 oddíle 1 oznamovatel uvede druhy podílových listů nebo investičních akcií standardního fondu, resp. jeho podfondu, se kterými jsou v mezích § 120 odst. 1 a 2 nebo § 167 ZISIF a statutu standardního fondu spojena rozdílná práva investorů. Přitom vždy uvede označení příslušného druhu podílových listů nebo investičních akcií, které mají být předmětem nabízení v hostitelském členském státě, a to včetně identifikace příslušných ISIN.
62. K Oznámení obhospodařovatel připojí aktuální znění statutu, klíčových informací pro investory, poslední výroční a pololetní zprávy a doklad o platbě dlužné příslušným orgánům hostitelského členského státu, vyžaduje-li takovou platbu hostitelský členský stát (příloha I, část 2, oddíl 3 prováděcího nařízení k notifikacím).

Průběh oznamování

63. Obhospodařovatel, který hodlá veřejně nabízet investice do tuzemského standardního fondu v jiném členském státě, notifikuje svůj záměr prostřednictvím zaslání Oznámení České národní bance. Notifikace učiněná přímo u příslušného orgánu cílového členského státu není účinná.
64. Oznámení a přílohy obhospodařovatel tuzemského standardního fondu předkládá České národní bance na adresu elektronické podatelny České národní banky podatelna@cnb.cz nebo do datové schránky České národní banky 8tgaiej, a to ve formátu Portable Document Format (přípona pdf).
65. Velikost e-mailu je limitována 15 MB. Komprimování dokumentů je přijatelné v podobě zip, 7z nebo rar.
66. V případě, že dokumentace není úplná nebo trpí jinými vadami, vyzve Česká národní banka obhospodařovatele tuzemského standardního fondu k odstranění nedostatků.
67. K úplné dokumentaci (tj. Oznámení a přílohy) Česká národní banka připojí Osvědčení a nejpozději do 10 pracovních dnů od přijetí úplné dokumentace Česká národní banka předá dokumenty příslušnému orgánu hostitelského členského státu (§ 303 ZISIF).
68. Obhospodařovatel nebo jeho smluvní distributor může začít veřejně nabízet investice do tuzemského standardního fondu v hostitelském členském státě, kterému svůj záměr oznamuje, bezprostředně poté, co jej Česká národní banka vyrozumí o tom, že předala Oznámení příslušnému orgánu hostitelského členského státu.
69. Česká národní banka odešle obhospodařovateli notifikovaného tuzemského standardního fondu formální vyrozumění o odeslání Oznámení příslušnému orgánu hostitelského členského státu do jeho datové schránky.
70. Pokud do 5 pracovních dnů od doručení notifikace zahraničnímu orgánu Česká národní banka neobdrží potvrzení podle čl. 93 odst. 3 směrnice UCITS, obrátí se na zahraniční orgán dohledu a ověří, zda došlo k předání úplné dokumentace.
71. Pokud namísto potvrzení obdrží Česká národní banka sdělení zahraničního orgánu dohledu, že předanou dokumentaci nepovažuje za úplnou, bez zbytečného odkladu vyzve obhospodařovatele k odstranění nedostatků a vyhovující dokumentaci předá příslušnému zahraničnímu orgánu. Podrobnosti budou uvedeny ve výzvě.

Notifikace více fondů nebo tříd cenných papírů

72. Záměr veřejně nabízet v jiném členském státě více tuzemských standardních fondů vyžaduje samostatnou notifikaci pro každý takový fond.
73. Notifikaci veřejného nabízení investic do jednoho nebo více podfondů tuzemského standardního fondu nebo jedné nebo více tříd cenných papírů tuzemského standardního fondu nebo jeho podfondu, který vydává více tříd cenných papírů, může obhospodařovatel uskutečnit i prostřednictvím jednoho společného Oznámení. Obhospodařovatel může použít i samostatné Oznámení pro každý podfond. Samostatné Oznámení pro každou třídu cenných papírů se však nevyžaduje. V případě záměru veřejně nabízet v hostitelském členském státě další třídu cenných papírů tuzemského standardního fondu se v návaznosti na čl. 93 odst. 8 směrnice UCITS, resp. § 302 odst. 7 a násl. ZISIF), postupuje přiměřeně podle podkapitoly Informování o změnách.
74. V souladu s články 14a a 14b RTS k nařízení PRIIPs se vyžaduje samostatné sdělení klíčových informací pro každý podfond a pro každou třídu cenných papírů. Za podmínek uvedených v čl. 14b RTS k nařízení PRIIPs lze výjimečně sloučit sdělení klíčových informací vztahující se k jednotlivým třídám cenných papírů. Pokud se Oznámení týká pouze některých podfondů, postačí k Oznámení připojit pouze část statutu standardního fondu, která se týká podfondu uvedeného v Oznámení (tj. společná část statutu a zvláštní část týkající se podfondu).
75. Notifikace dalšího podfondu nebo dalších podfondů tuzemského standardního fondu vyžaduje nové Oznámení. Pomocí jednoho Oznámení lze opět notifikovat více dalších podfondů. Bez ohledu na případný překryv s předchozí notifikací jiných podfondů je nutné přiložit opět všechny doklady vyžadované právem Evropské unie.
76. O uvedení další třídy nebo tříd cenných papírů standardního fondu nebo jeho podfondu na trh jiného členského státu, které nebyly uvedeny v Oznámení, obhospodařovatel informuje přímo orgán dohledu hostitelského členského státu způsobem určeným tímto orgánem dohledu.

Oznamování změn informací uvedených v Oznámení

77. V případě změny informací v Oznámení oznámí obhospodařovatel dotčeného tuzemského standardního fondu tuto změnu písemně jak České národní bance, tak orgánu dohledu jiného členského státu, ve kterém mají být investice veřejně nabízeny, nejpozději jeden měsíc před provedením uvedené změny (§ 302 odst. 7 ZISIF).
78. Pokud v důsledku změny již dotčený tuzemský standardní fond není v souladu s právními předpisy, oznámí Česká národní banka tomuto fondu a orgánu dohledu jiného členského státu, ve kterém mají být investice dotčeného tuzemského standardního fondu veřejně nabízeny, do 15 pracovních dnů od obdržení veškerých dokumentů, že uvedenou změnu nesmí provést.
79. Pokud byla změna provedena po předání informace podle předchozího bodu a v důsledku této změny již dotčený tuzemský standardní fond není v souladu s právními předpisy, přijme Česká národní banka veškerá vhodná opatření, včetně výslovného zákazu nabízení dotčeného tuzemského standardního fondu, pokud je to nezbytné, a bez zbytečného odkladu tuto skutečnost včetně přijatých opatření oznámí orgánu dohledu jiného členského státu, ve kterém mají být investice do tohoto standardního fondu veřejně nabízeny (§ 302 odst. 7 až 9 ZISIF).

Ukončení činnosti tuzemského standardního fondu v zahraničí (tzv. denotifikace)

80. Pokud hodlá obhospodařovatel tuzemského standardního fondu ukončit činnost v hostitelském členském státě, postupuje v souladu s § 304a ZISIF.
81. Účinky Oznámení zanikají doručením písemného sdělení obhospodařovatele tuzemského standardního fondu České národní bance o zániku účinků Oznámení vůči jinému členskému státu, které obsahuje údaje o splnění těchto podmínek:

1. 1. po dobu nejméně 30 pracovních dnů byla zveřejněna jednotná nabídka na odkup všech cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných tímto tuzemským standardním fondem určená přímo nebo nepřímo každému vlastníkovi těchto cenných papírů se sídlem nebo bydlištěm v dotčeném členském státě, a to bez jakýchkoliv srážek, přirážek nebo úplat,
   2. úmysl zrušit opatření zavedená za účelem veřejného nabízení investic do tohoto tuzemského standardního fondu v dotčeném členském státě byl zveřejněn alespoň elektronicky ve veřejném sdělovacím prostředku, který je běžně používán pro veřejné nabízení investic do standardních fondů nebo zahraničních investičních fondů srovnatelných se standardním fondem v dotčeném členském státě a který je vhodný pro typického investora investujícího do takovýchto fondů, a
   3. veškeré závazky ze smluv, které umožňují veřejné nabízení investic do tohoto tuzemského standardního fondu v daném členském státě, budou nejpozději ke dni zániku účinků oznámení podle § 302 odst. 1 ZISIF ukončeny nebo změněny tak, aby toto veřejné nabízení již nebylo po tomto dni možné^[17].

82. Zveřejněné informace musí obsahovat přesný popis důsledků pro vlastníky cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných tuzemským standardním fondem, pokud nepřijmou nabídku na odkup, a musí být zveřejněny v úředním jazyce dotčeného členského státu nebo v jazyce, ve kterém lze předkládat dokumenty orgánu dohledu dotčeného členského státu.
83. Česká národní banka do 15 pracovních dnů ode dne, kdy obdržela oznámení o zániku účinků Oznámení, které má předepsané náležitosti a netrpí vadami, odešle toto oznámení orgánu dohledu dotčeného hostitelského členského státu a ESMA. Česká národní banka sdělí obhospodařovateli dotčeného tuzemského standardního fondu bez zbytečného odkladu, že oznámení odeslala.
84. Po zániku účinků Oznámení podle § 302 odst. 1 ZISIF nesmějí být investice do dotčeného tuzemského standardního fondu v hostitelském členském státě veřejně nabízeny (§ 304a odst. 4 ZISIF).
85. Po zániku účinků Oznámení podle § 302 odst. 1 ZISIF musí být vlastníkům cenných papírů vydávaných dotčeným tuzemským standardním fondem, kteří mají sídlo nebo bydliště v hostitelském členském státě, poskytnuty aktuální dokumenty podle § 304 odst. 1 písm. a) až d) a údaje podle § 304 odst. 1 písm. e) ZISIF, tj.:

1. 1. sdělení klíčových informací tohoto fondu, jakož i jeho změny,
   2. statut tohoto fondu, jakož i jeho změny,
   3. výroční zpráva tohoto fondu, jakož i její změny,
   4. pololetní zpráva standardního fondu, jakož i její změny, a
   5. údaje o částkách, za které jsou vydávány a odkupovány podílové listy a investiční akcie vydávané tímto fondem,

prostřednictvím prostředku komunikace na dálku v úředním jazyce dotčeného hostitelského členského státu nebo v jazyce, ve kterém lze předkládat dokumenty orgánu dohledu dotčeného hostitelského členského státu. Tyto dokumenty a údaje musí být zaslány i České národní bance. Česká národní banka zašle tyto dokumenty a údaje orgánu dohledu dotčeného hostitelského členského státu (§ 304a ZISIF).

Aktualizace provedená k 9. září 2022 zohledňuje novelu ZISIF č. 96/2022 Sb., která reaguje na novelizaci směrnice UCITS a vešla v účinnost 29. května 2022. Hlavní změny se týkají

• bývalého kontaktního místa (které nově nelze vyžadovat a stačí komunikace přes internet),
• hlášením změn v notifikaci,
• zavedení poplatků spojených se zápisem zahraničního fondu do seznamu a
• výslovnou úpravu de-notifikace.

Verze s vyznačením změn je dostupná zde.

Aktualizace provedená k 7. prosinci 2022 zohledňuje úpravu v koncepci výběru poplatků České národní banky. Verze s vyznačením změn je dostupná zde

Aktualizace provedená k 30. lednu 2025 zohledňuje novelu ZISIF č. 163/2024 Sb., která vešla v účinnost 1. července 2024 a nově vydaná prováděcí nařízení EU: Prováděcí nařízení Komise (EU) 2024/910 a Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2024/911. Hlavní změny související s novelou ZISIF se týkají zrušení poplatků spojených s obnovením zápisu zahraničního investičního fondu do seznamu a sloučení některých seznamů vedených Českou národní bankou. Hlavní změny související s prováděcími nařízeními EU se týkají požívání nových standardizovaných formulářů pro notifikaci (Oznámení).

Verze s vyznačením změn je dostupná zde.

---------

[1] „Nabízením investic“ rozumí ZISIF a v návaznosti na něj i toto stanovisko nabídku cenných papírů vydaných investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem, případně též jinou nabídku investice do takového fondu.

[2] Obhospodařovatelem standardního fondu se rozumí osoba podle § 6 ZISIF, tedy v případě standardních fondů s externím obhospodařovatelem, tzv. „nesamosprávných investičních fondů“ investiční společnost [„správcovská společnost“ ve smyslu čl. 2 odst. 1 písm. b) směrnice UCITS] a v případě tzv. „samosprávných“ investičních fondů ve smyslu § 8 ZISIF samotný fond  („investiční společnost, která nestanovila správcovskou společnost“ podle kapitoly V, čl. 27 a násl. směrnice UCITS).

[3] Tím není dotčena povinnost notifikace nabízení investic do zahraničního standardního fondu, viz část III stanoviska. Nevyžaduje se však samostatná notifikace případného externího obhospodařovatele nesamosprávného standardního fondu.

[4] Viz stanovisko České národní banky Pojem ,,veřejnost‘‘ v předpisech na finančním trhu.

[5] Viz stanovisko České národní banky Nabídka cenných papírů nabývaných do obhospodařovaného majetku.

[7] ESMA registr přeshraničního nabízení přístupný na adrese: https://registers.esma.europa.eu/publication/searchRegister?core=esma_registers_funds_cbdif

[8] To neplatí pro tuzemského obhospodařovatele zahraničního standardního fondu z důvodu dohledu nad plněním obezřetnostních požadavků na obhospodařovatele a pro oznamovací povinnosti tuzemského obhospodařovatele nebo tuzemského administrátora zahraničního standardního fondu podle § 455 ZISIF.

[9] Podle § 638 odst. 2 ZISIF musí být informace uveřejněny až do uplynutí 3 let ode dne, kdy uveřejněný dokument nebo informace přestane být aktuální.

[10] Podle § 46 vyhlášky sdělení klíčových informací investičního fondu nebo srovnatelný dokument zahraničního investičního fondu jsou poskytnuty nebo uveřejněny v České republice v českém jazyce. Statut, výroční zpráva a pololetní zpráva investičního fondu nebo srovnatelný dokument zahraničního investičního fondu a údaj o částkách, za které se vydávají a odkupují podílové listy nebo investiční akcie vydané investičním fondem nebo srovnatelný údaj, jde-li o vydávání a odkupování cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných zahraničním investičním fondem, jsou poskytnuty nebo uveřejněny v České republice v českém jazyce, slovenském jazyce nebo anglickém jazyce. Pravidly uvedenými v odstavcích 1 a 2 není dotčeno právo investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu poskytnout nebo uveřejnit tam jmenované dokumenty navíc i v dalším jazyce.

[11] ZISIF v § 304a odst. 1 písm. a) ukládá podmínku zveřejnění jednotné nabídky, což znamená nutnost stejného znění nabídky pro všechny adresáty.

[12] Například Hospodářské noviny.

[13] Podle § 305 odst. 3) ZISIF se od tohoto dne zakazuje veřejně nabízet v České republice investice do zahraničního investičního fondu srovnatelného se standardním fondem.

[15] V případě, že předmětem Notifikace je podfond zastřešujícího standardního fondu, oznamovatel vyplňuje příslušný řádek pouze údaji týkajícími se konkrétního podfondu, nikoliv údaji o zastřešujícím fondu. Tzn. např. v kolonce „LEI of the UCITS“ vyplní LEI přidělené podfondu, nikoliv LEI fondu. Údaje o zastřešujícím fondu notifikovaného podfondu oznamovatel uvede v samostatném sloupci „Name of the umbrella UCITS“. Česká národní banka však doporučuje kromě názvu zastřešujícího fondu uvést plnou identifikaci tohoto fondu, tj. včetně národního identifikačního čísla, LEI, sídla.

[16] „Investment company“ (v doslovném překladu „investiční společnost“) v terminologii evropského práva odpovídá investičnímu fondu „vytvořenému podle práva společností“ (čl. 1 odst. 3 směrnice UCITS), tedy ve formě právnické osoby. I takovýto standardní fond musí zajišťovat odkupy svých cenných papírů na žádost podílníků. Podle ZISIF se tedy bude jednat o standardní fond, který je akciovou společností s proměnným základním kapitálem.

[17] Více viz stanovisko K povinnosti zápisu zahraničního investičního fondu na seznam vedený ČNB podle § 597 po skončení jeho nabízení.