Graf rizik inflační prognózy (GRIP)
6. situační zpráva 2019
Sekce měnová hodnotí rizika prognózy ze Zprávy o inflaci III/2019 jako poměrně výrazná oběma směry a v souhrnu jako mírně proinflační. V simulaci GRIPu působí rizika plynoucí z nově publikovaných údajů v souhrnu mírně proinflačně. Ve směru vyšší inflace i úrokových sazeb představuje riziko slabší než prognózovaný kurz koruny ve třetím čtvrtletí. Jeho vliv je však částečně kompenzován snížením očekávaného růstu cen průmyslových výrobců v eurozóně v rámci aktualizovaného výhledu zahraničních veličin. Prognóza vývoje české ekonomiky se naproti tomu převážně naplňuje. Odchylky domácích veličin od prognózy jsou proto z pohledu simulace GRIPu v souhrnu nevýrazné.
Vedle toho přetrvávají rizika a nejistoty popsané ve Zprávě o inflaci III/2019. Jde o případné ještě výraznější (nad rámec aktualizovaných výhledů) zpomalení růstu zahraniční poptávky, v jehož duchu byl v poslední Zprávě o inflaci zpracován citlivostní scénář. Nicméně zpomalení zahraničního růstu zatím není ve vývoji domácí ekonomiky příliš patrné. Nově zřejmě zesílil vliv zahraničních faktorů vedoucích k zastavení posilování kurzu koruny. Uvedený citlivostní scénář přitom rovněž vedl ke slabšímu kurzu koruny oproti základnímu scénáři prognózy, a to při nižších domácích úrokových sazbách. Nejistotami i nadále zůstávají dopady protekcionistických opatření ve světovém obchodě a neřízený brexit. Novými nejistotami jsou vývoj cen ropy od poloviny září a možné finanční a reálné dopady obnovených nekonvenčních měnových opatření ze strany Evropské centrální banky.
