27. 10. 2005

ČNB zvýšila úroky

(ČT 1, 27.10.2005, rubrika: 22:30 Události, komentáře)

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Úvěry a hypotéky podraží. Centrální banka zvýšila úrokové sazby, podle kterých se řídí komerční banky. Základní sazba stoupla o čtvrt bodu na dvě procenta. Česká národní banka se tak snaží omezit růst cen.

Zuzana OPLETALOVÁ, redaktorka
--------------------
Éra historicky levných úvěrů skončila, zvýšením úrokových sazeb chce centrální banka přibrzdit inflaci. Tu tlačí nahoru hlavně ceny energií.

Zdeněk TŮMA, guvernér ČNB
--------------------
Ten primární impuls je dán nákladovými faktory, a přestože počítáme následně s jistou korekcí inflace, poté co, co odezní, tak přesto je inflace o trochu výš, než jsme počítali v minulé prognóze.

Zuzana OPLETALOVÁ, redaktorka
--------------------
Podle ekonomů jde spíš o preventivní krok. Ministerstvo financí s ním nesouhlasí.

Bohuslav SOBOTKA, ministr financí /ČSSD/
--------------------
Poslední prognóza, kterou má ministerstvo financí, a týká se vývoje české ekonomiky, nepočítá s nějakým zvyšováním cen v České republice v příštím roce nad rámec toho, jaká je inflace v roce 2005.

Zuzana OPLETALOVÁ, redaktorka
--------------------
Zatímco úvěry už tolik výhodné nebudou, u vkladů to bude naopak - úroky narostou.

Helena MATUSZNÁ, vztahy k veřejnosti, Česká spořitelna
--------------------
Na rozhodnutí ČNB budeme reagovat na straně vkladů i úvěrů, a to v nejbližších dnech.

Zuzana OPLETALOVÁ, redaktorka
--------------------
Zdraží také hypotéční úvěry, i když úroková míra kvůli velké konkurenci poroste pomaleji. Na uzavření historicky levné hypotéky tak lidé mají posledních pár týdnů, možná měsíců.

Jan SADIL, generální ředitel Hypoteční banky
--------------------
Z dlouhodobějšího hlediska lze očekávat, že doba nízkých úrokových sazeb u hypotéčních úvěrů začíná končit.

Zuzana OPLETALOVÁ, redaktorka
--------------------
Česko tak následuje trend západních ekonomik. Třeba ve Spojených státech centrální banka v posledních měsících sazby pravidelně zvyšuje. Na spadnutí je zvýšení úrokových sazeb také v Evropské měnové unii. Tam jsou teď úrokové sazby stejné jako v Česku, tedy dvě procenta.

ROZHOVOR

Eva SOUHRADOVÁ, moderátorka
--------------------
A po telefonu teď zdravím Luďka Niedermayera, viceguvernéra České národní banky, dobrý večer.

Luděk NIEDERMAYER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Dobrý večer.

Eva SOUHRADOVÁ, moderátorka
--------------------
Ministr financí Bohuslav Sobotka, ale i mnozí analytici říkají, že je zvýšení hlavní úrokové sazby předčasné. Jaká je vaše reakce?

Luděk NIEDERMAYER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Tak, kdybychom už viděli opravdu známky nějaké velmi vysoké inflace, tak to je velmi pozdě reagovat na tento vývoj, protože ten efekt zvýšení úrokových sazeb přeci jen působí na ekonomiku v delším horizontu. My jsme velmi pečlivě analyzovali všechny dostupné informace a ty nás vedly k tomu, že ta úroková sazba na úrovni jedna celá pětasedmdesát prostě nemůže zůstat, protože inflace se opravdu zvýší.

Eva SOUHRADOVÁ, moderátorka
--------------------
Není ale opravdu vaše očekávání růstu inflace příliš skeptické? Analytici říkají, že inflace sice poroste, ale ne takovým tempem, který naznačujete.

Luděk NIEDERMAYER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Tak, samozřejmě my můžeme mít pravdu a nemusíme mít pravdu. To se ukáže až v následujících měsících, ale to, že ta inflace opustí nějaké ty hladiny kolem dvou procent a vydá se k těm procentům a dokonce i nad ně, považuji za velmi vysoce pravděpodobné. Je to opravdu dané těmi vlivy, které se dají celkem jednoduše odečíst. Jsou to nárůsty cen energií. Bude tam dopad zvýšení cigaret, který se ještě neprojevil, věci jako televizní poplatky a tak dále, čili domnívám se, že inflace opravdu půjde nahoru.

Eva SOUHRADOVÁ, moderátorka
--------------------
Nebojíte se, nebojíte se tedy, že tento krok sníží růst české ekonomiky?

Luděk NIEDERMAYER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Kdyby se inflace dostala někam do úrovní, které jsou nežádoucí, byla příliš vysoká, tak by centrální banka na to musela v budoucnu reagovat mnohem razantněji, a to je to, co by samozřejmě ohrozilo růst ekonomiky mnohem víc. My se snažíme reagovat zavčas a adekvátně tak, abychom omezili tu hrozbu, že, že dojde k nějaké cenové nákaze přes ty ceny energií a zároveň, abychom, pokud možno, co nejvíce udrželi ekonomiku v dobré formě.

Eva SOUHRADOVÁ, moderátorka
--------------------
Děkuji vám za rozhovor, dobrý večer.

Luděk NIEDERMAYER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Na shledanou.

KONEC ROZHOVORU

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
A ve studiu vítám Evu Zamrazilovou, analytičku Komerční banky, dobrý večer.

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Dobrý večer.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Stejná otázka i pro vás, je, nebo není reakce centrální banky přehnaná v tuto chvíli?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Centrální banka má jako svůj hlavní úkol hlídat cenovou stabilitu, takže při svém zasedání, kde rozhoduje o nastavení úrokových sazeb, zvažuje centrální banka nebo tedy bankovní rada současný vývoj inflace a srovnává ho se svojí inflační prognózou. Jestliže ta skutečná inflace se dostane nad inflační prognózu, potom přichází v úvahu zvýšení úrokových sazeb, a to je zřejmě ta situace, která nastala dnes.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
A v tuhle chvíli z vašeho pohledu, z pohledu zástupce Komerční banky, je to, nebo není přehnaná?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Hned se, hned se k tomu vyjádřím. Ten transmisní mechanismus by měl fungovat asi tak, že hlavní úrokové sazby zvýší, zvýší úrokové sazby na mezibankovním trhu, celkově by samozřejmě měly vzrůst obecně úrokové sazby a prostřednictvím utlumení celkové poptávky, především investiční, by se měl projevit i tlumící vliv na ceny. A tady vidím hlavní problém, protože v současné době inflace nebo vzestup inflace, který jsme v září pozorovali, nebyl v žádném případě tažen poptávkovými inflačními tlaky, ale pouze a výlučně nákladově inflačními tlaky.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
To znamená ta cena ropy?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
To znamená ta cena ropy a absolutně ne ani spotřebitelskou poptávkou ani poptávkou investiční, naopak ty v letošním roce oslabují, takže tady vidím slabinu v možném působení transmisního mechanismu a nedomnívám se tedy, že ...

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Zkuste teď odhadnout to, co asi diváky nejvíc zajímá, nakolik se třeba zdraží úvěry pro firmy, a pak také pochopitelně spotřebitelské úvěry a hypotéky pro domácnosti?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Já si myslím, že v současné době to je zvýšení o pětadvacet basických bodů natolik mírné, že je asi předčasné spekulovat, kam se to bude posunovat v delším horizontu. My musíme uvažovat i o tom, že vlastně ty celkové, celkové úrokové míry nebo ty úrokové míry pro podniky a občany nejsou určovány pouze hlavními úrokovými sazbami a PRIBORem, tedy mezibankovními sazbami, ale také je tu důležitý faktor konkurence mezi bankami a ta je obrovská.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Takže ...

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
A ta samozřejmě bude spíše působit na určitou spíše stabilitu úrokových sazeb v bankovním sektoru.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Takže nezkusíte ani odhadnout, zda to poskočí o nějaké to procento?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Pokud by došlo k dalšímu zvýšení úrokových základních sazeb, pak myslím, že by to bylo namístě už o tom hovořit.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Řada lidí má třeba úvěry s nefixovaným úrokem. Tam by třeba se právě i ten úrok už u těch ..., nejen těch nových úroků nebo úvěrů, ale i těch vlastně stávajících mohla zvýšit ta úroková sazba. Je nějaký odhad, kolika procent třeba klientů úvěrů se to týká?

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Já si nemyslím, že by se mohlo měnit procento lidí, kteří tedy mají problém se splácením úvěrů. V současné době je to u spotřebitelských úvěrů něco pod deseti procenty, myslím mezi sedmi, osmi, u hypotéčních je to podstatně níže, tam je to hluboce pod pěti procenty a myslím si, že tohleto procento se nám neposune výše, ani v případě, že by úrokové sazby hlavní stouply o nějakých dalších dvacet pět nebo padesát basických bodů.

Jan NĚMEC, moderátor
--------------------
Já vám děkuji za informace a za rozhovor, hezký večer.

Eva ZAMRAZILOVÁ, analytička Komerční banky
--------------------
Děkuju.