Rozhovor s Janem Kubíčkem, členem bankovní rady ČNB
Peter Laca (Bloomberg 10. 12. 2024)
Přetrvávající inflační tlaky v ekonomice mohou být na nadcházejícím prosincovém měnověpolitickém zasedání ČNB důvodem k přerušení snižování úrokových sazeb. V rozhovoru pro agenturu Bloomberg to uvedl člen bankovní rady Jan Kubíček.
K inflaci
Jan Kubíček v rozhovoru řekl, že sleduje vývoj jádrové inflace, která odráží domácí poptávkové tlaky, spíše než možnost, že celková inflace v následujících měsících překročí 3 procenta. Jádrová inflace kolem 2,4 procenta podle něj „na první pohled není nijak špatné číslo,“ ale ukazuje, že dezinflační trend u služeb skončil a je pouze malá šance, že příští rok zpomalí pod 2 procenta.
„Trochu se obávám, že se nám nepodaří dotáhnout dezinflační trend až k cíli inflace“ uvedl v rozhovoru, který se uskutečnil v pondělí. „Jsme na posledním úseku, vidíme cílovou pásku, ale ještě jsme k ní nedoběhli. To je pro mě jeden z argumentů, proč být při snižování sazeb opatrnější.“
Setrvalý růst cen služeb
Pokračující růst cen služeb podle Kubíčka naznačuje, že jde o „separátní, trvalejší“ inflační riziko spíše než o dojezd předchozí inflační vlny. Příčinou může být změna ve struktuře poptávky, což mimo jiné dokládá pokles zaměstnanosti v průmyslu, zatímco v sektoru služeb stále relativně rychle roste.
K úrokovým sazbám
„Dnes bych se klonil spíše k přerušení snižování sazeb, ale uvidíme za dva týdny,“ uvedl s odkazem na nová data, která budou zveřejněna do jednání 19. prosince, a na rozhodnutí Evropské centrální banky a amerického Fedu. „Nechávám si dveře otevřené, ale z dnešního pohledu se mi zdá, že bilance rizik je spíš na proinflační straně.“