Rozhovor s Janem Kubíčkem, členem bankovní rady ČNB
Jan Lopatka (Reuters 16. 9. 2024)
Člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček uvedl, že preferuje další snížení sazeb o 0,25 procentního bodu na zářijovém jednání, a to vzhledem k nevýrazným datům z ekonomiky, mírně silnějšímu měnovému kurzu, inflaci poblíž cíle a nižšímu růstu mezd.
Co v rozhovoru zaznělo
K dalšímu vývoji úrokových sazeb
„Uvidíme, co přinese aktualizace prognózy. Ale domnívám se, že prostor pro pokles sazeb pořád existuje,“ řekl Jan Kubíček v rozhovoru, který v pátek poskytl agentuře Reuters.
„Jsem rád, že jsme zmírnili tempo snižování sazeb na standardních 0,25 procentního bodu, ale myslím si, že ještě nenastal čas, abychom stejně jako Evropská centrální banka sazby jednou snížili, podruhé ne a potom zase ano.“
Jan Kubíček se nevyjádřil k tomu, jestli by měl cyklus snižování sazeb o 25 bazických bodů pokračovat i na listopadovém a prosincovém jednání.
K prognóze ČNB
Prognóza expertů banky (pozn.: zveřejněná v srpnu), která klíčovou repo sazbu vidí až do konce roku na 4,50 %, zaznamenala oproti začátku roku nárůst. Tehdy prognóza očekávala, že repo sazba ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne 3,0 %.
Podle Jana Kubíčka to bylo způsobeno zejména tím, že prognostický model ovlivňuje volatilní sazba Euribor.
„Oproti našim jarním předpokladům ukazují údaje z reálné ekonomiky spíše níže,“ řekl Kubíček.
„Spotřeba domácností se vyvíjí zhruba podle předpokladů, inflace také, takže rozdíl v implikovaných úrokových sazbách byl do značné míry způsoben odlišným vývojem Euriboru.“
„Vždy se dívám na to, jaká je příčina změn – a když je to Euribor, přikládám tomu menší váhu.“
Vývoj mezd
Vývoj mezd je pro něj pozitivním signálem. Mzdy se ve druhém čtvrtletí nominálně zvýšily o 6,5 %, tedy méně, než centrální banka prognózovala (7,2 %).
„To mě uklidňuje v tom smyslu, že růst cen služeb táhnou částečně mzdy, a tak můžeme předpokládat jeho zpomalení,“ řekl Jan Kubíček.