9. 3. 2009

Panika krizi netvoří, ale přiživuje ji

(iDNES.cz. 9.3.2009)

V jaké fázi je právě krize a kdy skončí? Na to se ptají denně firmy, jasno v tom ale nemají ani ekonomičtí experti, oslovení v anketě iDNES.cz. Většina z nich také tvrdí, že špatnou situaci prohlubuje strach a panika lidí. "Ekonomiku tvoří lidé a jejich rozhodování, rozum i emoce," tvrdí například hlavní ekonom společnosti Patria David Marek.

Účastníci ankety dostali tři otázky týkající se aktuální ekonomické situace v České republice.

  1. V jaké fázi je nyní finanční krize a jak byste charakterizoval/a současný stav ekonomiky?
  2. Do jaké míry vytváří finanční krizi panika a strach?
  3.  Kterému odvětví bude trvat nejdéle, než se ze současné situace vzpamatuje?

Aleš Michl, Raiffeisenbank

  1.  Podtrhněme si - ČR není v krizi, jsme v ekonomické recesi. Nejlepší bude kouknout se na timing ekonomického cyklu USA - tam to začalo, tam to také skončí. Poslední naměřený a oficiálně odklepnutý vrchol ekonomiky USA je prosinec 2007, od té doby je to sešup dolů. Počítám-li správně, jsme teď v 15 měsíci recese. Zatím neexistuje předstihový indikátor, který by již dnes signalizoval obrat.
  2.  Je to určitě o psychologii. Neměli bychom tolik blbnout a nenechat si zahltit mozek slovíčkem krize.
  3.  Americké bankovnictví bude napravovat svou reputaci minimálně 10 let.

David Marek, Patria

  1.  Finanční krize je nyní v takové fázi, že nelze určit její délku ani hloubku. Problém je v tom, že stále zůstává nejasný osud finančního sektoru v USA. Ztráty bank dále narůstají a návrhy Obamovy administrativy jsou příliš mlhavé. Bez vyjasnění situace v této oblasti neskončí ani finanční krize ani hospodářská recese.
  2.  Ekonomiku tvoří lidé a jejich rozhodování, rozum i emoce. Strach a panika se spolupodílí na finanční krizi do té míry, do jaké jsou zastoupeny v lidské mysli. Před třinácti lety použil tehdejší šéf Fedu Alan Greenspan termín "irrational exuberance" - iracionální přemíra, aby varoval před přílišným optimismem rychle rostoucích akciových trhů. Stejně tak působí na trzích a v ekonomice opačné emoce. Neexistuje člověk, který by neměl někdy strach, neexistuje ekonomika, kterou by někdy neovlivnila panika.
  3.  Odpověď je nasnadě: finanční sektor. V řadě případů jsou banky v tak dezolátním stavu, že bez vládní resuscitace by vůbec nepřežily.

Markéta Šichtařová, Next Finance

  1.  Krize se blíží dnu, to však stále ještě nenastalo. Dno přijde zřejmě na přelomu jara / léta.
  2.  Mediální obraz krize se na této krizi podepisuje aspoň z 50 %. Lidé čtou poplašné zprávy, začnou se bát, tím změní své chování a vyvolají či aspoň prohloubí hospodářský pokles.
  3.  Development se bude dlouho vzpamatovávat. Část sklářského a keramického průmyslu se nevzpamatuje již nikdy.

Robert Holman, člen bankovní rady ČNB

  1.  Česko vchází do období hospodářské recese. Hospodářský růst zpomalí k nule, možná mírně pod nulu, a to bude pravděpodobně trvat ještě příští rok. Jde jednoznačně o recesi dovezenou ze zahraničí prostřednictvím poklesů poptávky na zahraničních trzích.
  2.  Panika a strach se projevují hlavně na akciových trzích. Ale nepochybně k prohlubování recese přispívají obavy lidí ze ztráty zaměstnání i obavy firem ze ztráty zakázek. To je přirozená psychologická reakce. Spotřebitelé odkládají zejména nákupy zboží dlouhodobé spotřeby i investice do bydlení, a to pak vede k poklesu spotřební i investiční poptávky.
  3.  Postižena budou ta odvětví, která expandovala v důsledku tržně nekonformních investičních pobídek (daňových úlev apod.). V nepříjemné situaci se ocitají také realitní trhy, které expandovaly v důsledku přehnaných očekávání vytvářejících cenové bubliny.

Marek Hatlapatka, Cyrrus

  1. Ve světě má krize za sebou delší cestu než u nás, kde je prakticky teprve na začátku. O krizi můžeme v ČR hovořit cca od října loňského roku, čili máme nějakých 5 měsíců za sebou, mnohem větší porce nás teprve čeká.
  2.  Panika a strach krizi přiživuje, nezpůsobuje ji však. Špatný sentiment není to, co krizi způsobilo, ale může ji nepříjemně prodloužit.
  3.  Budou to obory, které se s problémy potýkaly ještě před krizí, nikoliv ty, které jsou v rámci krize nyní nejpostiženější.

Helena Horská, Raiffeisenbank

  1.  Po prudkém zpomalení na konci loňského roku jsme se počátkem nového roku dostali do recese. Díky obrovským injekcím do ekonomik na západ od nás se snad současná recese nerozvine do deprese.
  2.  Strach a všudepřítomný pesimismus nevytváří krizi, ale živí ji. Panika doprovázená runem na banky ale krizi přivodit může, takže je třeba pečlivě vážit své soudy. Znamená to i to, že nebudeme házet všechny ekonomiky do jednoho odpadkového koše ale bude je poctivě "třídit".
  3.  Ve světě finanční sektor nebo například americký automobilový průmysl. V ČR se čím dál tím méně bude dařit produkci s vysokým podílem nenáročné práce a produkce s nízkou přidanou hodnotou.

David Navrátil, Česká spořitelna

  1. Podle našich odhadů se hlavní pokles ekonomik odehraje v prvním čtvrtletí 2009. Za celý rok očekáváme pokles ekonomiky v USA o 2 %, v Německu (náš hlavní obchodní parter) o 3 %. Pro Česko odhadujeme pokles o 1,3 %.
  2. Očekávání je vždy hlavním zdrojem recese. Pokud lidé začnou očekávat, že poroste nezaměstnanost, začnou omezovat své výdaje, což povede ke snížení produkce a nakonec k propuštění a k růstu nezaměstnanosti. Recese jsou tak často sebenaplňující se.
  3.  Nejlépe se povede službám, nejhůře tzv. zbytným statkům, což není nic jiného než zboží, které mohou domácnosti postrádat, nebo jehož nákup mohou odložit, to jsou auta, elektronika a podobně.