13. 1. 2025

Inflace v prosinci 2024 vzrostla na 3 %

Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v prosinci 2024

Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v prosinci 2024 meziročně o 3 %. Oproti předchozímu měsíci se meziroční růst spotřebitelských cen zvýšil o 0,2 procentního bodu a nachází se tak na horní hranici tolerančního pásma 2% cíle ČNB. Meziroční dynamika byla v prosinci ovlivněna statistickým efektem nízké základny z prosince 2023, tento efekt bude v prvních měsících letošního roku vyprchávat.

Prosincová inflace byla ve srovnání s podzimní prognózou ČNB o 0,3 p. b. nižší. Slabší byl zejména růst cen potravin. Taktéž jádrová inflace byla oproti predikci o něco nižší. Růst regulovaných cen byl naopak silnější. Ceny pohonných hmot se vyvíjely přibližně v souladu s prognózou.

prosinec 2024 meziročně v %
ZoMP podzim 2024 skutečnost
Index spotřebitelských cen 3,3 3,0
Regulované ceny 5,8 6,6
Primární dopady změn daní 0,1 0,1
Očištěno o změny nepřímých daní    
Ceny potravin, nápoje, tabák 4,8 3,3
Jádrová inflace 2,4 2,3
Ceny pohonných hmot -2,6 -2,7
Měnověpolitická inflace 3,3 2,9

V rámci jádrové inflace pozorujeme zvýšený růst zejména v oblasti cen služeb. Ten je přitom relativně plošný a týká se ubytování, stravování, kulturních služeb aj. To je odrazem nadále zvýšeného růstu mezd, naopak nadále utlumená domácí poptávka ovlivněná přísnou měnovou politikou ČNB jádrovou inflaci brzdí. Dochází přitom k postupnému poklesu ziskových přirážek výrobců, prodejců a poskytovatelů služeb k jejich nákladům. Ceny zboží v rámci cenového jádra přitom meziročně stagnují. Probíhající oživení realitního trhu se promítá do zrychlování dynamiky imputovaného nájemného.

K meziroční inflaci v prosinci výrazně přispěl růst cen potravin, který zrychlil kvůli statistickému efektu nízké základny z prosince 2023, kdy obchodníci s předstihem promítali snížení DPH na potraviny. K inflaci nadále přispívaly i rostoucí ceny elektřiny, vodného a stočného. Růst cenové hladiny naopak tlumil pokračující pokles cen pohonných hmot.

Cenová hladina v prosinci oproti předchozímu měsíci klesla o 0,3 %. Dle podzimní prognózy ČNB bude inflace v letošním roce zpomalovat a postupně se navracet k 2% cíli centrální banky. Růst regulovaných cen totiž počínaje lednem výrazně zvolní. Pohonné hmoty budou meziročně zlevňovat. Jádrová inflace se bude pohybovat mírně nad 2 % i v následujících čtvrtletích. V jejím očekávaném vývoji se budou odrážet nejen odeznívající nákladové tlaky, ale také utlumené poptávkové prostředí v české ekonomice.

Jakub Matějů, náměstek ředitele pověřený řízením sekce měnové

Videokomentář Zdeňka Pikharta, ředitele odboru měnové politiky a fiskálních analýz: