Kurz vyhlášený ČNB pro 27. 8. 2026
EUR - 24,140 CZK
USD - 20,735 CZK

CNB WP 12/2026 – Bounded Rationality, Monetary Policy, and the Scars of Supply Shocks

Článek Daria Boncianiho, Františka Maška, Paola Nanniho a Giulia Tarquiniho ukazuje, že omezená racionalita může výrazně měnit dilemata, kterým měnová politika čelí po nabídkových šocích, pokud je růst produktivity endogenní. Při racionálních očekáváních může silnější důraz na stabilizaci inflace prohloubit pokles poptávky a inovací, a zanechat tak dlouhodobé negativní dopady na produktivitu a HDP. Pokud jsou však domácnosti méně vpředhledící, reagují slaběji na očekávaný pokles budoucích příjmů, což tlumí propad poptávky, inovací a produktivity a umožňuje stabilizovat inflaci s menšími dlouhodobými náklady na dlouhodobý růst.

CNB RB 4/2026 – Demographic Change, Inflation, and Monetary Policy: The Case of Czechia

Nová krátká studie ekonomů ČNB (autoři Franta, Hromádková a Livorová) zkoumá dopady demografických trendů a šoků na inflaci a měnovou politiku. Autoři diskutují hlavní kanály, jimiž demografie ovlivňuje makroekonomické veličiny a následně inflaci, a ilustrují tyto mechanismy na příkladu Česka. Studie ukazuje, že stárnutí populace a nízká porodnost mohou v budoucnu zvyšovat domácí inflační tlaky. Dále ukazuje, že příliv ukrajinských uprchlíků představuje přetrvávající šok na straně nabídky práce.

čnBlog – Za hranicemi veřejných trhů: soukromý kapitál a jeho rizika

V českém prostředí zůstávají soukromé trhy zatím relativně malé a jejich propojení se zbytkem finančního sektoru je omezené. Samy o sobě tedy nepředstavují systémové riziko. Jejich rychlý růst však zvyšuje význam průběžného sledování oceňovacích procesů, likvidity a informovanosti investorů. Tématu se ve svém blogu věnují Martin Časta a Patrik Maňas ze sekce finanční stability a restrukturalizace.

Simona Malovaná: S pomocí modelů skládáme příběh ekonomiky

Jak zkušenosti z nedávných ekonomických krizí proměňují přístup centrální banky k tvorbě makroekonomických prognóz? V období častých šoků a zvýšené nejistoty už nestačí spoléhat jen na tradiční strukturální modely. Do popředí se dostávají aktuální data, menší a flexibilnější modely i využití moderních technologií. Cílem přitom není jen předpovědět vývoj jednotlivých ukazatelů, ale sestavit co nejpřesvědčivější ekonomický příběh o budoucím chování domácností, firem i centrální banky. O tom, jak se ekonomické modelování mění a jakou roli v jeho budoucnosti může sehrát umělá inteligence, hovoří v podcastu Bankast časopisu Bankovnictví ředitelka sekce výzkumu a statistiky ČNB Simona Malovaná.

Záznam z jednání bankovní rady

Písemný záznam z jednání bankovní rady ČNB dne 6. srpna 2026.

Analýza růstu úvěrů na spotřebu a jeho souvislosti s trhem bydlení

Nedávný rychlý růst úvěrů na spotřebu poskytnutých bankami vyvolává otázku, zda odpovídá obvyklému vývoji ve vztahu ke spotřebě, nebo zda souvisí s oživením hypotečního trhu. Tento text hledá odpověď pomocí analýzy časových řad, korelací a modelových výsledků. Publikováno jako součást Zprávy o měnové politice – léto 2026.

Vybraná vystoupení a rozhovory guvernéra ČNB Aleše Michla, ve kterých vysvětluje, jak centrální banka bojuje s inflací a jaké kroky podniká k dosažení cenové stability.

Spotřebitelské ceny v České republice rostou tempem okolo dvou procent ročně. Udržování nízké, stabilní, a tím i předvídatelné inflace je hlavním cílem České národní banky.

Inovační hub ČNB Lab je platformou zastřešující aktivity centrální banky v oblasti inovací a moderních technologií. Na jednom místě tak zjistíte více například o projektech zaměřených na umělou inteligenci, testování digitálních aktiv či budoucnost placení.

Česká národní banka bude mít do roku 2028 v devizových rezervách 100 tun zlata – nejvíce ve své historii. Postupně tím obnovuje náš zlatý poklad. Proč právě zlato?

Platby jsou dnes nedílnou součástí našeho života a díky okamžitým platbám je můžeme provádět bez zbytečného čekání. Jak přesně fungují a co všechno vám mohou usnadnit? Přečtěte si více. 

Pamatujte, že informovanost je nejlepší obranou! Na této stránce najdete praktické rady a užitečné informace, které vám pomohou lépe se orientovat a chránit ve světe financí.

Základní sazby ČNB

2,75 %

Diskontní sazba

3,75 %

2T repo sazba

4,75 %

Lombardní sazba

Inflace

1,7 %

Červenec 2026

Aktuální prognóza ČNB

2,0 %

Inflace 2026

2,5 %

Inflace 2027

2,2 %

HDP 2026

2,7 %

HDP 2027

Kapitálové
rezervy bank

1,25 %

CCyB sazba

0,5 %

SyRB sazba

2,5 %

O-SIIBmax sazba

Limity
hypotečních ukazatelů

80 %

LTV

– –

DTI

– –

DSTI

Doporučení k investičním
hypotečním úvěrům

70 %

LTV investiční

7x

DTI investiční

Ochrana spotřebitele

Ochraňte své peníze

100 let Národní banky Československé